扬州金泉2023年半年度董事会经营评述

扬州金泉（603307）2023年半年度董事会经营评述内容如下：

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

　　（一）公司所属行业发展情况

　　1、海外户外用品市场：户外消费多元化与大众化并存，科技创新引领行业可持续发展

　　户外运动最早起源于欧美的传教、探险和科学考察，而户外用品行业是伴随着户外运动兴起而发展的行业。社会经济的发展，伴随着城市环境污染、工作压力增大等问题，越来越多的大众人士参与其中，户外运动早已不仅仅局限于专业探险运动，而是逐渐演变为人们娱乐、休闲和提升生活质量的一种新型生活方式，如单车、徒步等运动灵活、独行亦可结伴的大众活动。根据市场研究机构NPD的数据调查显示，在欧洲户外运动最大消费国——德国，有58%的德国人是活跃的户外运动爱好者；在美国，根据OIA调查显示，近年参与到户外运动的人数始终保持在1.38亿人左右，占总人口比重超过48%。在户外产业发展过程中，科技研发作为关键内生变量促进了产业的可持续发展。不同于体育用品行业，户外用品的专业性及功能性更加突出，即便是参与非专业性的大众休闲户外运动，消费者对于所购商品功能性的要求也要明显高于一般体育用品。面对日益多元化的运动需求，发展较为成熟的海外市场户外用品制造商聚焦于科技创新，引领户外用品行业可持续性发展，创造新的发展机遇。

　　2、国内户外用品市场：全民户外风潮兴起，市场需求快速增长，本土户外用品品牌涌现

　　相比国外，国内户外用品市场起步较晚，但随着国家经济发展，由于国民收入稳步增长，消费理念转变，人民生活日益丰富多彩，对于生活质量与生活方式有了更多的选择。自2020年起，国内兴起露营风潮，短途旅行尤其是自驾、露营等活动蓬勃发展，带动了户外用品的需求与发展。国内巨大的市场发展空间，吸引了众多国际户外品牌的目光。2023年开始，国内本土品牌开始涌现，进一步加剧了国内户外用品市场的竞争。据有关数据统计，截止到2022年末，中国户外用品数量已达到823个，其中，国内户外用品品牌凭借高性价比优势、丰富的大众户外风格产品线及全方位的品牌营销，迅速占据户外用品市场的部分份额，提升了本土品牌在市场上与海外品牌之间的差异化竞争优势。

　　（二）公司主营业务情况说明

　　公司主要从事户外用品的研发、设计、生产和销售，公司主要产品为帐篷、睡袋、户外服装、背包等户外用品，公司主要以ODM/OEM的模式为全球知名户外品牌提供高品质户外用品，产品主要出口至欧洲、北美等地区。根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订）以及《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司生产帐篷、背包所处行业为“C17纺织业”，公司生产睡袋所处行业为“C19皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业”，公司生产服装所处行业为“C18纺织服装、服饰业”。从细分行业看，公司主要生产户外用品，属于户外用品行业。

　　公司主要采用“以销定产”的生产模式，生产部门根据与客户签订的订单情况，制定生产计划实施生产。公司采取自主生产和外协加工相结合的生产方式；在批量化生产的过程中，公司根据客户订单及生产情况，将部分工艺可控、技术含量较低的非关键工序委托外协厂商加工生产，外协生产的原材料由公司提供，公司向外协厂商支付加工费用。公司建立了外协加工相关的管理制度，对公司现有外协厂商，公司品质管理部每年发起对其年度审核，根据合作情况判断是否继续合作，由此促进外协厂商保证其产品加工质量及生产能力持续符合公司要求。在开发新外协厂商时，需要综合评判该外协厂商的运营环境、生产能力、产品质量、信用状况等，通过评判的外协厂商才可进入公司合格外协厂商名单。

　　公司销售采用直销模式。公司销售区域主要以国外市场为主，公司产品生产后，直接出口销售给对应客户。公司通过多年在户外用品行业的经营，已经与数十家世界知名户外用品品牌商形成长期合作关系，奠定了稳定的市场基础。

　　报告期内，公司经营模式未发生变化。

二、经营情况的讨论与分析

　　报告期内，受益于优质的客户资源、稳定的产品结构和稳健的经营策略，在整体相关行业经营较为艰难的情况下，公司在报告期内仍然实现经营业绩稳定发展。报告期内，公司实现营业收入517,913,498.64元，同比下降9.73%；实现归属于上市公司股东的净利润164,001,643.49元，同比增长36.67%。

　　在客户资源方面，合作的客户基本稳定且大多属于全球知名户外用品公司，经过多年在户外用品行业的经营发展，与多家世界知名户外用品公司形成长期合作关系，具备稳定的市场基础。在产品结构方面，公司一直重视户外用品的研发与设计生产，已经拥有成熟的产品结构搭建技术，结合实际的生产工艺，为客户提供从创意到产品成型的转化服务。

　　在经营策略方面，公司管理层一方面坚持专注主营业务的发展策略，积极抓住户外用品行业的发展机遇，拓展业务市场，提高市场份额，一方面创新增效持续为全球客户提供优质服务与产品，促进公司的进一步可持续高质量发展。

三、风险因素

　　1、宏观经济波动风险

　　公司主要产品为帐篷、睡袋、户外服装、背包等户外用品，属于消费类产品，消费类产品与宏观经济状况、居民收入水平、户外用品行业发展情况有较强的关联关系。近年来，国内外户外运动市场整体发展形势良好，带来公司业绩的增长，如果未来宏观经济情况发生较大波动，带来户外用品行业的发展波动，公司经营发展将可能受到较大的影响。

　　2、行业竞争加剧的风险

　　公司属于户外用品行业，随着全球户外用品市场的发展，国内外户外用品企业均不断大力拓展各自产品市场，户外用品行业市场竞争激烈。如果公司产品不能保持持续的创新、较高的质量标准、稳定的产品品质，公司的市场份额将受到竞争对手的侵蚀。市场竞争加剧将导致公司营业收入下滑，从而影响公司盈利能力。

　　3、国际贸易政策波动的风险

　　报告期内，公司主营业务中外销收入金额占各期主营业务收入的比例超过90%。2018年至今美国对进口自中国的部分商品加征关税，报告期内公司出口至美国的部分产品在加征关税名单中。

　　公司整体经营业绩未因美国加征关税政策受到重大影响。若未来中美贸易摩擦加剧，将对公司出口业务产生不利影响。同时，如果未来公司其他主要客户所在国家或地区的贸易政策发生重大不利变化，可能会对公司相应出口业务造成不利影响，进而影响公司整体经营业绩。

　　4、汇率波动的风险

　　报告期内，公司的出口业务主要以美元结算，人民币与美元的汇率波动将对公司的经营业绩产生影响。人民币升值可能给公司造成汇兑损失，并降低公司出口产品的价格竞争力；人民币贬值可能给公司带来汇兑收益，同时在一定程度上提升公司出口产品的价格竞争力。

　　5、原材料价格波动的风险

　　公司生产所需主要原材料包括面料（尼龙、涤纶、维尼纶等）、填充物（羽绒、中空棉等）等。报告期内原材料占公司营业成本的比重较高，原材料采购价格的波动对公司经营业绩的影响较大。公司主要原材料价格受国际经济形势、进出口政策、供求关系等多方面因素影响，呈现一定幅度的波动。如果主要原材料价格未来出现大幅上升或持续剧烈波动，将对公司的经营业绩产生不利影响。

四、报告期内核心竞争力分析

　　（一）优质客户资源

　　目前，公司主要采用OEM/ODM形式为国际知名品牌进行代加工生产，公司合作的客户基本稳定且大多属于全球知名户外用品企业。国际知名客户通常对商品质量有较高要求，在选择供应商时，有严格的认定标准。在首次合作时，客户需要对合作方进行“验厂”，全方位考察供应商的研发设计能力、生产管理水平和售后服务等方面。因境外客户对供应商的认证流程较复杂，成本较高，合格供应商认证通过后，客供双方通常会保持长期稳定的合作关系，合作的粘性较高。经过多年经营，公司已经与这些知名客户形成了稳定的合作关系，拥有优质客户资源优势。

　　（二）产品结构搭建优势

　　户外用品的设计和成型主要分为产品理念设计及产品结构搭建两个步骤。产品理念设计主要由品牌商基于自身品牌风格并结合市场偏好提出，通常表现为产品外观要求、尺寸要求、功能要求等；产品结构搭建是指确定完成产品理念设计后，结合实际生产工艺，制定出满足防水、透气、耐寒、防晒、防风等功能性要求的产品的解决方案，该步骤通常由品牌商与公司共同探讨后确定。公司自设立以来一直从事户外用品的研发和生产，已经拥有了成熟的产品结构搭建技术，可以根据品牌方提出的创意想法结合实际的生产工艺，构建出成型的产品，与品牌方共同完成产品创意到产品成型的转化，公司具备相应的产品结构搭建优势。

　　（三）产品质量管控优势

　　自设立以来，公司始终致力于户外用品的研发及生产，积累了丰富的行业经验，建立了成熟的质量管理体系。公司近年来不断强化生产质量管理，保证产品质量符合相关要求，公司产品的稳定质量得到了国际知名客户的认可。公司为高新技术企业，通过了相应的质量管理体系认证，被认定为“江苏省企业技术中心”、“江苏省功能性户外用品工程技术研究中心”，公司具备了产品质量管控优势。

　　（四）供应能力管理优势

　　户外用品属于消费品，下游客户会根据市场情况、库存情况调整采购数量。同时，客户会根据消费者偏好不断丰富产品线，创新产品，这就要求户外用品供应商具备丰富的行业经验以及良好的供应管理能力，以满足客户多品类产品快速生产的需求。

　　公司经过多年经营，已经打造出专业的生产经营管理团队，具备丰富的行业生产经验。同时，公司与供应链上游原材料供应商保持着稳定可持续的合作关系。公司能够对客户需求做出快速的反应和调整，实现生产效益和生产规模的优化，公司具备了供应能力管理优势。